ARIFA es reconocida con el premio LatinFinance por el financiamiento del túnel de la Línea 3 del Metro de Panamá
Arias, Fábrega & Fábrega (ARIFA) se enorgullece en anunciar que, durante la cena anual de los LatinFinance Project & Infrastructure Finance Awards, celebrada en Nueva York el 1 de octubre de 2026, el financiamiento del túnel de la Línea 3 del Metro de Panamá fue reconocido por LatinFinance como Infrastructure Deal of the Year – Central America. Este reconocimiento destaca el carácter innovador de la facilidad de compra de cuentas por cobrar por US$1,500 millones que ARIFA contribuyó a estructurar para financiar la construcción del túnel de la Línea 3 bajo el Canal de Panamá.
ARIFA actuó como asesor legal en Panamá de IDB Invest, Export-Import Bank of Korea (KEXIM) y un sindicato de importantes instituciones financieras internacionales, entre ellas Citibank, JPMorgan, Mizuho, Deutsche Bank, Santander y BBVA, que participaron como compradores indirectos a través de un vehículo de propósito especial (SPV, por sus siglas en inglés). La firma trabajó estrechamente con Milbank, asesor legal en Estados Unidos de los compradores, brindando asesoría en materia de legislación panameña, aspectos regulatorios, estructura de la transacción y los complejos procesos locales relacionados con la emisión, cesión y cobro de las cuentas por cobrar.
El túnel de la Línea 3, actualmente en construcción a cargo de HPH Joint Venture, un consorcio liderado por Hyundai, será el primer túnel construido bajo el Canal de Panamá y permitirá extender el sistema del Metro de Panamá hacia las ciudades de La Chorrera y Arraiján, mejorando significativamente los tiempos de traslado diarios de decenas de miles de panameños que viven en los populosos sectores ubicados al oeste del Canal de Panamá.
La transacción constituye un importante precedente para el financiamiento de infraestructura en Panamá, al incorporar una estructura innovadora que combina una facilidad A/B de IDB Invest y bancos comerciales, junto con dos facilidades respaldadas por las agencias de crédito a la exportación de Corea del Sur K-SURE y KEXIM. La estructura combina certificados de no objeción (CDNO) emitidos por Metro de Panamá, S.A. (MPSA) con una garantía soberana de la República de Panamá, actuando a través del Ministerio de Economía y Finanzas.
Cabe destacar que esta operación representó la primera inversión de IDB Invest en certificados CDNO emitidos por MPSA, demostrando cómo instrumentos de pago respaldados por el Estado pueden movilizar financiamiento institucional internacional para proyectos de infraestructura pública de gran escala.
El equipo de ARIFA que representó a IDB Invest, KEXIM, K-SURE y los bancos comerciales estuvo liderado por el socio Estif Aparicio, con la participación de los socios Cedric Kinschots y los asociados Jazmín Solís y Joshua Harris.
